显卡11连涨后急刹车，华强北商家：我也看不懂

AI数据中心对存储芯片的争夺，正逐渐传导至深圳华强北的销售柜台。

显卡是这一传导链条中反应最明显的环节。以英伟达RTX 5080为例，10月下旬该显卡在电商平台的报价一度攀升至2万元，截至10月27日，RTX 50系列显卡价格已连续上涨11个交易日。

然而，从10月28日起，显卡价格开始回落。电商平台的价格监测数据显示，当天5090D 32G的最低价格单日下跌约4500元，创下有记录以来的最大单日跌幅。截至11月2日，显卡价格已连续下跌5个交易日，RTX 5080最低价回落至1.6万元。而截至11月3日，部分型号价格又出现小幅反弹。

即便回落约两成，5080的价格仍接近官方指导价8299元的两倍，而整个RTX 50系列的平均价格仍是建议零售价的1.7倍。

“看不懂（这轮行情）”、“我也觉得很魔幻”，一位华强北商家对界面新闻这样评价。

一位深圳服务器配件批发商则对界面新闻表示，10月价格高涨部分原因是产能紧张，但很大程度上也受各类新闻影响，给有库存的中间商提供了炒作空间。“很多时候这些人一炒价格就上去了，但上去之后市场没有那么多需求来承接，或者涨价后整机厂商不买账，等你价格扛不住了再买，那么下跌也是很自然的事情。”

他认为，目前下跌的是炒货情绪，由于国产替代尚未快速推进，AI需求仍在稳定增长，显卡整体价格仍将维持高位。上述华强北商家判断，未来两年内这种行情将持续。

不过，高位震荡的行情也让显卡商家对囤货保持谨慎。上述批发商称：“这种行情下，我们基本赚不到什么钱，现在（显卡）完全不敢囤货了。”

这一轮显卡涨价始于7月下旬。7月24日前后，英伟达向显卡厂商发出GPU套装涨价通知，各品牌工厂随即封仓，暂停批量出货，渠道商普遍开始囤货惜售，部分型号一卡难求。

进入10月，一则关于英伟达旗舰显卡停产的消息加速了涨势，另有外媒援引英伟达分销渠道称，5090所用的GV202芯片已停止向游戏显卡供货，进一步加剧了市场恐慌。尽管英伟达个人计算业务高级副总裁杰夫·费舍尔明确否认了5090停产，但显卡涨价并未就此止步，旗舰型号涨幅尤其明显。

例如32G显存版本的5090海外版，在淘宝和京东平台的价格从9月前的约3.5万元涨至10月14日的约5.4万元，涨幅超过50%。截至11月2日，这张卡在深圳渠道的实际成交价仍在5万元出头，是1999美元官方首发价的3倍之多。

消费级显卡的行情，与英伟达的业务重心直接相关。

英伟达在全球独立显卡市场占据绝对主导地位。市场调研机构Jon Peddie Research数据显示，2026年第二季度全球桌面独立显卡出货1250万块，搭载英伟达芯片的产品份额约90%。这意味着，英伟达的产能分配基本决定了游戏显卡市场的供给。

英伟达2027财年第二季度960亿美元营收中，数据中心业务贡献890亿美元，占比超过92.5%，个人GPU业务仅剩5.45%。集邦咨询的研究显示，为满足AI芯片对HBM（高带宽内存）的需求，原厂将更多产能转向HBM，从而挤占了GDDR6和GDDR7等消费级显存的产能，显存报价随之上涨。

显卡之外，内存价格近期也出现小幅波动。上述批发商提到，以服务器常用的DDR5 64G 5600内存为例，含税价已从1.8万元跌至1.6万元。“因为价格已经横盘很久，所以这个跌幅也不算小。”

对于这一轮内存价格波动的原因，他认为可能是下游需求暂时停滞。服务器整机厂商的项目周期通常长达一到两个月，交付截止前可以暂缓采购内存，或按低价做好预算后观望。他预测，季度末交付压力上升时，需求集中释放，价格会重新被推高。

从上游合约价（存储原厂与电脑和服务器厂商签订的长期供货价格）来看，集邦咨询数据显示，第四季度一般型DRAM合约价预计环比上涨10%至15%，涨幅虽已连续两个季度收窄，上游成本仍在上行，渠道价格缺少持续下跌的基础。

“现在服务器配件的价格波动很频繁，上午和下午的价差就可能吃掉全部利润，单纯靠信息差已经很难生存，所以有时候下判断变得特别重要。”这名批发商说，“当然你也可以赌，这一轮显卡赚一倍的也不少，但这种行情很多人是不敢赌的。”

这是一场资本密集的押注，筹码多少决定了谁能留在牌桌上。当显卡和内存的定价权已转移到AI数据中心，华强北的每一轮涨跌，都只是上游产能分配激起的余波。对绝大多数中小贸易商而言，守住现金流比押中下一轮行情更重要。